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201707/28

王亚伟:八月布局紧扣一主线

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 近一段时间中印边界两军持续对垒,我方一句"撼山易,撼解放军难"博得国民喝彩,类似的话"撼山易,撼A股风格难"其实用来形容股市也十分贴切。市场风格既非一日形成,同样也不会轻易改变。昨日这根暴力大阳线让市场目光再次聚焦创业板,甚至底部反转的乐观论调也流传开来,不过周五创业板全天弱震荡走势却让昨天急冲冲抄底的资金气得不轻,估计会有股民破口痛骂"创业板真是扶不起的阿斗"甚至会让投资者联想到"证金也在学当初恒大的套路,利用财报披露时间差来忽悠散户抬轿收割韭菜".
  当然情绪上的宣泄正常不过,但关于市场走势我们还是需要理性和客观分析,证金的作用是市场稳定器,防止市场连续大涨或大跌诱发系统性风险,也就谈不上"拯救"散户。而创业板是否会迎来底部反转,需要满足的几大条件在昨天收评文章中已指出,这里不做赘述。今天换个角度,从筹码博弈的角度来分析,趋势严重走坏的创业板每一次反弹都将会面临巨大的套牢盘抛压,这对于资金连续承接能力是不小的挑战。而昨天创业板的点火启动显然是场内最活跃的那一批资金的抢筹行为,介入上证50和沪深300指数成分蓝筹较深的公私募基金则或多或少存在一定踏空。所谓船大难掉头,在二季度公有明显加仓蓝筹的公私募短期大规模调仓换股涌入创业板的可能性并不大。
  今日创业板震荡偏弱的走势还和资金抢超跌反弹选择的时机不太合适有关,由于每逢周五晚证监会都有新股发行消息发布,所以近几个月来创业板后半周走势都明显弱于上半周。当然,完全抹杀创业板这一根大阳线所起到的作用也是不理智的,起码短期创业板再度大跌的可能性不大,而业绩增长并未证伪且被严重错杀的创业板标的也有望迎来不错的估值修复行情。至于大盘,缩量上涨也就意味着多空双方均相对谨慎,短期继续维持在3250点上下宽幅震荡的可能性更大。
  再说回盘面,市场风格又切换回了熟悉的味道:涨价驱动的业绩预增股再次大面积爆发,锂电池、石墨烯、稀土这些近期强势品种在经历短暂调整后纷纷卷土重来,如方大碳素、赣锋锂业等龙头股迭创新高,甚至素来被市场理解为防御板块的白酒股水井坊也因为中报业绩超预期增长而一度涨停。种种案例再一次印证了"业绩为王"的核心思想,在其牵引下受益于供给侧改革或需求端改善的高景气度行业标的也势必会遭到资金反复炒作。而相应的,由业绩增长驱动股价上升这一主线逻辑也会在股价持续强者恒强中不断被强化。 
  其实不论市场风格在主板和创业板之间如何切换,投资者都要学会透过表象来看本质。7月即将画上句号,也就意味着中报行情将步入后半场,但应该可以明显觉察到,与往年爆炒高送转配合大股东减持等纯讲故事和概念的炒作模式相比,今年中报窗口期几乎完全是围绕业绩增长和估值修复来大做文章,这既是A股在内有金融严监管倒逼和外有国际化进程加速二者合力作用下的结果,同时也是A股资金生态发生深刻变化最直观的体现,投资者只有紧扣这一主线才不会被市场所抛弃。

文章作者:桂浩明
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